为什么央行选择在此时降低目标?

4月17日晚,央行决定降低部分金融机构的存款准备金率,以取代中期借款工具。 从具体实施来看,从今年4月25日开始,一方面,一些金融机构的存款准备金率将下调1%;另一方面,借入的多边基金将按“先借先还”的顺序用减少的资金偿还 央行降低央行标准的政策确实超出了市场的预期。然而,在美联储连续加息的背景下,央行选择在此时降低标准,这确实相当重要。 然而,应该指出,这一次的削减不是全面的,但本质上主要是定向的。 从目前的经济和金融环境来看,它确实具有一定的战略意义。 鉴于央行的目标下调,从实际影响的角度来看,将有以下考虑 其中,央行定向降级的重要原因之一是缓解小微企业融资困难和高成本,促进实体经济发展。 然而,与此同时,市场也担心央行的目标下调是否会间接引发房地产价格再次上涨。 事实上,人们总是担心信贷资金会间接流向房地产市场。然而,基于对过去几年实践经验的分析,央行定向减持更加注重流动性控制和资产规模监控,积极引导资金流向实体。 同时,更重要的是,央行要求相关金融机构将新增资金主要用于小微企业贷款等任务,这些内容需要纳入宏观审慎评估。对于一些流动性变相流向房地产等渠道,将会有更多有针对性的监控来减缓对房地产市场的变相刺激。 此外,央行此次下调目标是基于中美贸易战不断升级的背景。随着贸易战的进一步升级,它将对随后国内经济的增长势头带来一定影响。 然而,这迫使金融监管略微放松,而不是过于收紧。 或许,针对外部风险的冲击压力,央行将及时补充流动性,以创造相对稳定的经济、金融和货币环境。 同时,有必要关注近年来反复强调的国内政策背景,即“防范风险、保持底线”的政策设置 与此同时,从资本管理新规、债券交易新规和表外融资减少来看,金融市场去杠杆化趋势实际上仍在继续。然而,市场的持续去杠杆化是基于相对稳定的经济和金融环境。当外部市场环境继续恶化时,就会打破内部市场的稳定格局。然而,适度定向降级等措施将有助于保持金融市场的持续稳定,并符合“防范风险、保持底线”的政策原则。 此外,值得注意的是,由于对外贸易战、美联储加息和减持的压力以及内部股市增持和减持的压力,中国股市近期经历了持续的非理性下跌趋势,有逐渐逼近3000点整数关口的趋势。 “防范风险、保持底线”是近年来反复强调的一项政策设置。随着市场逼近3000点整数关口,央行有针对性的降低标准实际上起到了保护股市、维持股市运行环境稳定的作用。 或许从某种意义上来说,央行此时选择了定向降级,这表明管理层仍然更加关注3000点a股市场的得失,这再次印证了3000点政策底部的观点,同时增强了市场自身抵御中美贸易战不断升级等外部因素影响的防御能力。 至于央行有针对性的下调标准,既有必要保持国内金融市场环境的稳定,也有必要加强“防范风险、保持底线”的政策。然而,此时,在外部压力集中冲击的背景下,尤其是中兴通讯的遭遇,我们更有必要集中精力应对外部挑战,同时保持国内经济金融市场的稳定也至关重要。 也许,这也是一个特殊时期的特殊考虑。

发表评论