阿里投资者会议说了什么?下行市场、内容电子商务、新零售等

来源|互联网和娱乐海盗集团的作者|海盗集团的首领佩佩,发生了什么事?发生什么事了?阿里巴巴年度投资者大会将于2019年9月23日至24日在杭州举行,这是马云退休后的首次投资者大会。 会上,淘宝/天猫经理范姜、菜鸟网络经理林菀、博克斯马先声经理侯毅和当地生活经理王乐妍做了主旨发言,并接受了投资者的提问。 “后并购时代”的阿里已经开始,新常态下的电子商务乃至整个互联网行业的愿景也得到全面更新。 我们怎么想?我们怎么想?阿里核心电子商务业务增长势头依然强劲:2018-19财年,淘宝/天猫70%以上的新用户来自下沉市场,下沉市场新用户的年度ARPU超过2000元。 很明显,除了打架斗殴,阿里还是“电子商务沉没”的最大受益者 与多玩家、快手和冀涛·吉的流动相比,阿里最大的优势在于他对商品了解最深、SKU最多、履行合同的能力最强。即使他是朋友圈子里的一个微交易者,他也愿意把交易过程放到淘宝上完成。 聚华生的“田甜工厂”(C2M)、天猫国际的品牌激增、盒装马鲜生活(Boxed Horse Fresh Living)进军二线城市也给阿里带来了新的活力。 在未来1-2年内,阿里在电子商务行业的主导地位将保持不可动摇。 内容电子商务/社区电子商务,阿里准备好了吗?手机淘宝的信息流已经成为阿里的重要用户门户。淘宝直播创造了GMV,年收入1000亿美元。快手、微博、颤栗和小红书也给淘宝带来了大量流量。 阿里当然缺乏自己的社交平台,也没有在大型娱乐业务中建立足够的优势,但仍可以通过与外部各方的合作来解决问题。 微信雄心勃勃,希望通过小项目和好东西来扩大其在电子商务市场的影响力。不幸的是,它还没有取得多大进展。 无论如何,阿里不能轻视内容电子商务的趋势。 “新零售”最大的问题是缺乏可复制性:今年是“新零售”概念的三周年纪念日,但阿里和他的竞争对手很少提及“新零售”的概念,而是接受了更容易落地的“智能零售”和“数字授权”等概念。 阿里、腾讯和JD.com都设定了许多新的零售基准,但它们都缺乏对其他商店和品牌的可复制性。 如果我们毫不犹豫地付出任何代价,我们当然可以对传统零售业进行彻底的改造,但这种代价值得付出吗?阿里和他的竞争对手将保持谨慎,等待宏观环境和技术开花结果。 对阿里来说,战略重点仍然是核心电子商务:我们相信,从今年的投资者大会来看,阿里的战略重点和资源投资重点仍然是核心电子商务,尤其是零售电子商务 历史上,阿里擅长通过“扔钱”迅速打入新市场,但未来他需要更多“聪明”的扔钱。 我们估计阿里在对新企业的补贴方面比以前更加保守,扩张更加注重效率和成本效益。 在宏观经济放缓的背景下,这一选择是正确的。 核心业务的稳步增长和新兴业务亏损的减少将是重中之重。 投资者应该注意什么?投资者应该注意什么?我们相信,在未来四个季度,阿里巴巴将保持GMV不低于整个电子商务行业的增长率,远远超过整个行业的收入和非净利润扣除的增长率。虽然内容电子商务的兴起给长期带来了一些变数,但短期内不会影响阿里的统治地位。 美团的评论可以实现商业和财务数据的健康改善,因为阿里当地的生活服务关注的是“质量和智能增长”,而不是投入资金。 中国优赞和其他分散的电子商务服务提供商仍然面临着难得的发展机遇,尽管他们的GMV、用户基础和运营实力远不如阿里和其他集中的电子商务平台。 腾讯控股通过微信小程序和好武泉进入电子商务是一个公开的秘密,但短期内很难取得成效。然而,由于补贴战的结束,微信支付可能会带来更高的利润。 风险提示:监管风险;宏观经济风险;消费者审美疲劳;投资并购减值 重要商业数据和干货重要商业数据和干货在此次阿里巴巴投资者会议上,各商业集团披露了大量商业数据,其中许多是首次披露。 对于电子商务行业乃至整个互联网行业的投资者来说,这些数据具有极强的指导意义,可以说是需求量很大的“干货”。 接下来,我们将总结各业务部门发布的重要业务数据,并提出粗略的意见。 自淘宝/天猫于2017年开业以来,阿里零售电子商务业务(主要是淘宝/天猫)的用户数量大幅下降,活跃买家迅速增长。 2019日历年第二季度(2020财年第一季度),DAU同比增长26%,增速甚至呈现上升趋势。 在2018-19财年(截至2019日历年第一季度),淘宝/天猫的市场渗透率下降至40%。70%的新用户来自低迷的市场;下沉市场第一年新客户的平均ARPU价格高于2000元。 天猫仍保持相对较快的GMV增长率,其中贡献最大的类别是:快速衰落,同比增长44%(2019日历年1-8月数据,下同),同期GMV整体零售增长11%;服装,同比增长26%,而同期全国整体GMV增长3%。消费电子产品同比增长22%,而同期GMV整体零售下降11%。 可以看出,天猫这些类别的GMV增长率远远超过全国零售增长率。 天猫凭借其强大的运营能力、完善的基础设施和对用户的理解,一次又一次地做出了卓越的服务。 在供应方面,天猫的策略是占据“新产品”的位置,孵化原有品牌和SKU,并与品牌经销商共同定制 这曾经是柯凡、小米和网易想要做的事情,但天猫做得更多更高。 2018年,天猫拥有5000多万SKU作为第一批新产品。2018年,天猫的第一批新产品与GMV相比同比增长80%。2019年8月,天猫服装类别中53%的GMV来自当月的新产品。 可以想象,上述比例仍将上升空 众所周知,多多的崛起在很大程度上取决于“乐趣”和“游戏”的玩法——许多老年人确实把它视为“具有购物功能的社交游戏” 在这方面,阿里肯定不会落后,已经推出了一系列淘宝/支付宝嵌入式游戏。 举几个例子:金币庄园,毛1.5亿;淘宝生活,9亿毛钱;堆叠猫,共有2.4亿用户;双十一合作伙伴,共有2.8亿用户。 阿里显然不是小游戏的新手——早在2017年,支付宝就是美国最大的小游戏平台之一。 淘宝/天猫的规模已经很大了,但它肯定会很乐意通过互动娱乐功能吸引更多的流量。 淘宝直播的规模已经非常大,2019财年(2018年4月-2019年3月)GMV超过1000亿;自2020财年(2019年4-9月)以来,GMV同比增长140% 截至2019财年年底,天猫商户的直接广播普及率超过50% 以下是Tmall几个主要类别的直播:美容化妆,卖家的直播渗透率在80%以上(618年期间);服装方面,新SKU第一天约30%的销售额来自现场直播(在新势力周期间);珠宝,新SKU首日销售额的30%以上来自现场直播(2019年1-8月);食品,GMV直播同比增长240%(2019财年) 然而,阿里巴巴表示,商家和主播的确赚了很多钱,但阿里自己在直播中的赚钱率并不是很高。 天猫正在实施“旗舰店2.0”计划:天猫与“品牌官方网站”相同。例如,苹果天猫旗舰店与官方网站共享一条供应链。 在天猫,主打品牌DAU可能超过500万,数百万乃至数十万个数量级的事件屡见不鲜。 目前,天猫正在大力推动第三方开发商和品牌自行进驻,这是一种类似微信小程序的模式。 阿里认为他已经在电子商务领域超越了微信小程序,比如微信无法提供的开放平台数据。 目前,7500个品牌已经使用了阿里的数据能力。 聚划算聚划算推进“田甜工厂”,即C2M模式,向供应商开放大量消费者行为数据,实现“生产数据化”——根据销售数据下生产订单 同时,菜鸟也在探索新的物流模式。蚂蚁金融正在扩大其供应链金融服务。 2019年8月探索了“日用工厂”模式,联合定制很快达到每天1000万份订单。 “田甜工厂”的目标是在3年内实现10,000家工厂的数字化改造。 一些基准案例:“千分尺”自2018年10月以来已累计超过300万份订单。自2019年4月以来,“冰袖”已收到约300万份订单 在中低端市场和垂直领域,阿里的另一个焦点是“淘宝长尾市场”,包括“农民”、“工匠”和“次级债”等领域。 2017年9月至2019年9月,淘宝独特原始市场的GMV复合增长率超过30% 闲鱼阿里(Ali)认为,闲鱼平台前景光明,因为随着经济增长,人们冲动消费增加,对二手电子商务的需求也相应增加。 淘宝的门槛仍在上升,真正的C2C卖家将流向闲置的鱼。 除了二手电子商务,闲鱼还可以承担房屋租赁、商品租赁等需求。 2019年9月,闲置鱼DAU达到2000万条,同比增长67%——要知道,2018年3月,一年半前,闲置鱼DAU同比仅增长18%,这是一个真正的“提速”!2019财年(2018年4月-2019年3月),GMV闲置鱼类超过1000亿元,商品发布(销售)人数超过6000万,累计“鱼塘”(商品利益共同体)超过130万 天猫国际天猫国际(Tmall International)是中国最大的进出口平台,拥有22000多个品牌(其中大部分是中国新品),4300多个类别,覆盖78个国家和地区。 截至2019年7月底,天猫国际拥有55%的90后进口商品买家。来自低迷市场的用户同比增长42% 过去,它专注于生活必需品,但现在它是一种涵盖一切的多元化进口。 截至2019年7月,进入市场的新品牌数量同比增长300%,战略合作品牌数量同比增长86%,年销售额超过1亿元(按过去12个月计算)80多个 进口电子商务是一项涉及多个环节的长链商业活动 天猫国际能够在平均2.4天内通关并在保税仓库交货,许多城市甚至可以在第二天到达。 天猫国际的长期目标是实现2000亿美元的GMV。 怎么做?它主要以跨境零售电子商务为基础,辅以大宗贸易,还有许多空 例如,宝洁已经与天猫有了良好的合作,但60%的新产品还没有进入中国。 还有一些“小而漂亮”的品牌可以通过直接采用和直接营销得到中国消费者的充分认可。 截至2019年8月的12个月中,博克斯马的活跃买家数量超过2000万,年保留率超过60% 盒马的典型用户肖像:25-40岁,女性,平均年收入27万元以上 一年内,它们将吃掉5000吨樱桃、300万只龙虾、20万只大闸蟹和800万颗椰子。 箱型马“主要消费群体”(GMV,占总消费量的80%)的年平均消费量超过3000元。 截至2019年8月底,开业超过12个月的店铺的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)已成为正式会员。 从2018年8月到2019年8月,在线GMV的比例从51%上升到61%;在此期间,同店GMV增长了13%,平均店铺运营成本下降了30% 赫马表示,通过基于用户的分层操作、内容+社区电子商务和数据管理,运营效率可以得到显著提高 目前,博士马在全国有175家门店(去年同期为64家),已经进入22个城市(去年同期为14家) 在上海,斗马已经覆盖了所有主要的城市地区。 在核心城市,博克斯马的任务已经转移到“扩大服务范围”。 然而,boxhorse仍然是2018年才大量进入二线和三线城市,它仍然需要改变以适应不同市场的不同商店。 截至2019年8月底,博士马拥有33个常温和低温仓库、11个加工中心和4个水产临时养殖中心,共计48个仓库 盒子和马匹与菜鸟和饥饿的人合作建立物流系统,其中原产地、港口仓库、仓库间分配、大型仓库点仓库四个环节与菜鸟合作,商店-消费者环节与饥饿的人合作 现在,boxhorse正准备加密商店网络并渗透到下沉区域。 天猫超市天猫超市将自己定义为“旧城改造”——在中国庞大的零售市场中,GMV电子商务的增长率仍然很高,便利店、大卖场和小超市的增长率很低,而杂货店的增长率为负。 因此,电子商务巨头需要对传统企业进行“旧城改造”。 例如,“陶显达”已经“数字化授权”了23个线下商业品牌,覆盖278个城市,完成了800家店铺的数字化转型。 以大润发为例:一家商店最初每天接待11000人,但经过改造后现在达到864000人。在过去的9个月中,淘大新鲜完成了485家店铺装修和18,000家SKU装修,在线及时率超过99%,日均订单超过700份,GMV每家店铺平均增长6.5%。 陶贤达典型用户画像:54%的人在淘宝部门每年花费6000元以上,34%的人是90后,老顾客每月平均购买频率是所谓“高价值、年轻”的2.35倍 当地生活(饥饿/声誉网络)饥饿和声誉网络之间的分工:前者包括供应链、SaaS、履行平台、财务支付等。后者包括智能餐厅、销售点、与支付宝对接等。两者都与用户和商家有联系。 虽然餐饮业O2O竞争激烈,但数字化率仅超过10% 离线本地生活服务规模约为20万亿元,其中餐饮占4-5万亿元,还有市场空 截至2019年6月底,当地生活服务公司的记录是:每年有2.45亿活跃用户,比去年同期在GMV增加了40%,直接覆盖100多个城市。 过去一年,佣金率略有上升,分销成本大幅下降(尤其是2019年第二季度);自2018年第四季度以来,补贴已经超过峰值,略有下降。 中国有130多个城市,人口超过100万。目前,“饥饿+口碑”网络只进入了70多个,其中10多个是去年进入的。 竞争对手(美国集团)有50,000多名员工,当地生活只有10,000多人。 最重要的是了解阿里巴巴的经济——28%的订单来自支付宝,38%的新客户来自支付宝 未来,饥饿的人们也将通过手机进入淘宝网,“成千上万的人和成千上万的面条”将被开通,包括淘宝网的饮食和广播。 例如,在肯德基X天猫超级品牌日,淘宝拥有600多万观众,最受欢迎的套餐GMV超过640万元。 目前,高德地图为饥饿的人提供优惠券。将来,它会直接添加饥饿的人来取出食物。 蜂鸟的分布和饥饿需要进一步开放。这两个系统仍然非常不同。 最重要的问题是什么?下沉市场,内容电子商务,新零售…什么是重要的问题?下沉市场,内容电子商务,新零售…数据只是一个方面,不管数据有多详细,它们都必须服务于业务逻辑和战略方向。 我们能从今年的阿里投资者会议上看到什么?每个人都必须最关心正在下跌的市场,但这已经是一个“胜利的数字”——每个人都知道每个人都在努力开发,而且很可能他们已经做了这么多。 第二是内容电子商务/社区电子商务。这个概念自2013-15年以来一直很流行,但迄今为止它才成为市场的主流。 然后是新的零售,包括O2O 我们有一些观点要和你分享。 下沉市场(Sinking Market)在过去几年里,阿里在下沉市场(低线城市、城镇和村庄)方面的努力取得了良好的效果,给人们留下了深刻的印象。 事实上,阿里的“基因”非常适合正在下沉的市场——从当年的“中国供应铁军”到现在的农村淘宝和菜鸟物流,阿里一直擅长推动和做脏活,在“执行”环节上拥有竞争对手无法比拟的优势。 然而,“下沉市场”的红利会持续多久?也许已经结束了 要知道,现在甚至拼了很多快速升级到“五环内” 我们认为,电子商务市场的低迷不仅仅是淘宝和多多,而且速度很快(尽管大多数交易都是在其他平台上完成的) 如果要比较沉降的程度,淘宝基本上覆盖了二线城市,拼了很多综合覆盖的二线城市和郊区县,快速通道甚至覆盖了很多乡镇 一些人认为,努力工作和快速行动的结合在日益萧条的市场中对用户起到了“教育”的作用。最终,这些人都成了淘宝用户——我们不能同意他们的观点。 当然,陷入低迷市场的用户可以通过开放他们的电子商务知识来逐渐联系淘宝,但从渡渡鸟完全“升级”到淘宝几乎是不可能的 对他们来说,同时使用多个电子商务平台是正常的,用户忠诚度仍在培养之中。 无论如何,我们认为电子商务“低迷市场”的红利即将结束。 淘宝、聚华安、仙宇、微信、快手、沙印、小红书……在过去的几年里,已经陷入市场的用户被“犁”了很多次。 尤其是,多多和快手将电子商务的前沿推到了最低点。 我们很难想象中国能发展出什么样的“低线流量红利”。 下沉市场是一个真实的命题,但它的作用主要发生在过去和现在,而不是未来。 内容电子商务“内容电子商务”是一个宽泛的概念:所有基于内容的、基于社区的和垂直的“音调”电子商务都在其中 自2018年以来,“商品直播”已成为热门概念,淘宝直播、快手、颤栗和微信公众号纷纷涌入。 无论从消费升级、冲动消费还是用户分层和精细化操作的角度来看,内容电子商务都是未来。 阿里的“大娱乐”业务没有取得很大的成绩,但淘宝网内部直播的核心电子商务业务取得了显著的成绩。 与此同时,淘宝/天猫也收到了来自快手、沙印、小红书和b站的大量流量 在投资者会议上,阿里说:来自外部内容平台的流量和GMV仍然是少数,比如快播和颤栗;这与我们的估计相似——2019年,我们预计快速销售的电子商务公司的整体GMV规模约为1000亿,喋喋不休的公司约为400亿,这些公司加在一起仍仅占“阿里”零售电子商务的2-3% 快手、颤抖和小红帽都在开发自己的电子商务平台,但短期内不会影响阿里。 据我们了解,当快手和颤抖向淘宝/天猫发送流量时,他们自己的货币化率很低,但阿里的货币化率很高。 这种情况能持续下去吗?这仍然是个谜 阿里缺乏强大的内容和社交平台一直是个问题。 因此,它一度非常重视“大型娱乐”业务,并加大了对外部内容平台(如trembles和微博)的投资。 然而,只要有强大的执行力,以及对“商品”的深刻理解和履行合同的能力,缺乏内容和社交平台就不是原则问题。 在接下来的2-4个季度里,阿里仍然可以在核心电子商务业务中为所欲为。 从长远来看,阿里必须与外部流动入口(主要是内部)保持平衡 外部平台当然希望建立自己的电子商务业务,并分享更大份额的收入。阿里必须进一步加强他在货架深度和合规能力方面的障碍,以保持不可战胜。 阿里研究所在2016年提出新零售“新零售”的概念已经三年了 然而,没有人能清楚地解释“新零售”的含义 目前,阿里的竞争对手,如京东、平托,很少提及“新零售”,阿里本人也没有提及太多。 “智能零售”和“数字授权”等更详细、更简单的概念正在取代“新零售” 从天猫超市、菜鸟网和盒装马生鲜生活的主旨演讲来看,“新零售”可以在三个方面极大地增强传统零售商的实力:一是可以开放线上和线下用户,并大大增加达成的客户和订单数量;二是开放供应链,甚至实现按需生产订单。三是实施社群客户管理,增强客户粘性和品牌认同。 然而,新零售的最大问题是复制性差。即使已经制定了几个基准案例,也不可能转移到其他商店和其他品牌。 腾讯和其他对智能零售感兴趣的巨头也面临着类似的情况。 要彻底改变传统的业务运营商,有必要接触他们的核心业务流程和数据。 只有通过战略合作和公平参与,我们才能实现转型的目标?在过去几年里,阿里不断扩大其整合范围,其资产变得越来越重,主要是为了新零售销售的愿景。 在历史上,阿里一直擅长通过强有力的执行来完成不可能完成的任务。然而,实现新零售要花多少钱?阿里也在认真考虑这个问题,不会简单地花钱去“成熟”新的零售店。 一切都必须等待宏观经济和技术的成熟。 风险引发监管风险;宏观经济风险;消费者审美疲劳;投资并购减值

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